6686体育官网下载：旺季动力煤为啥“没劲”？

发布时间：2024-11-02 丨 浏览次数：

旺季市场需求低迷，动力煤不央。本周开始，北方港口动力煤市场转入上行地下通道。

8月初煤炭市场需求有所增加，但由于低库存和对旺季相似尾声的预期，沿海电厂对北方港口的订购、内陆电厂对坑口的订购力度都足以承托一次有效地的声浪，电厂基本掌控了订购节奏或者说港口价格涨跌节奏，目前正处于被动去库存阶段。今日北方港口动力煤市场大位中上行。截至8月6日，沿海六大电厂库存合计1732.35万吨，环比减少3.65万吨，日乏68.51万吨，环比增加0.27万吨，电厂日乏呈圆形持续上升走势，对动力煤订购积极性上升。

目前市场整体正处于一个低迷的状态，下游询货不大力，贸易商报价按照指数下浮2-5元/吨，但成交量较低。Q5500大卡煤贸易商报价环绕在590元/吨附近上下浮动，Q5000大卡煤贸易商报价环绕在515元/吨附近上下浮动，预计本周价格将以小幅暴跌居多。产地方面，山西晋北地区不受北方港口煤价暴跌的传导，部分龙骨煤居多的矿价格小幅暴跌5-10元/吨。

陕蒙地区煤价涨跌互现，各矿根据自身的经销情况展开调整，价格波动幅度多保持在10元/吨左右。供应量持续减少2016年以来煤炭价格持续下行，其驱动在于2016年煤炭供给外侧结构性改革之后，产量经常出现了明显下降。

随着《关于煤炭行业消弭不足生产能力构建逃脱发展的意见》《2016年能源工作指导意见》《煤炭工业发展十三五规划》等文件的发售，煤炭行业去生产能力工作进行，煤炭产量较慢传输，造就了煤炭价格持续下行。根据《煤炭工业发展十三五规划》的拒绝，消弭出局不足领先生产能力8亿吨/年左右，通过保护环境移位和优化布局减少先进设备生产能力5亿吨/年左右，到2020年煤炭产量为39亿吨。从产量来看，2016年112月原煤产量为33.63亿吨，同比2015年上升9.4％，产量上升3.2亿吨，但随着政策从去生产能力调整为保供稳价之后，煤炭产量大幅回落。

2017年原煤产量为34.4亿吨，2018年原煤产量为35.4亿吨，2019年16月原煤产量总计同比之后下降2.6％。国内原煤产量平稳减少，对煤炭价格上方构成压力，后期随着榆林等地煤炭限产政策的放开，国内产量将沿袭下降态势。另从进口来看，国外动力煤的进口意愿持续上升。

数据表明，2019年16月原煤进口量为1.545亿吨，总计同比增加5.67％。火电耗煤量上升作为和经济周期走势紧密的大宗商品，动力煤不受宏观经济的影响较小。从今年的宏观情况来看，国内整体经济增长速度有所回升。

房地产数据表明，16月房地产销售面积总计同比增长速度上升1.8％，近高于2018年同期3.3％的增长速度。汽车的情况表明，16月汽车产量总计同比上升14.2％，倒数8个月总计同比增长速度为负。

此外，宏观市场需求不振，导致全社会用电量下降更为显著。多达，16月全社会用电量总计同比增长速度为5％，2018年同期为9.43％，其中工业用电量增长速度为2.9％，2018年同期为7.53％。在总用电量增长速度下降的同时，水电的发力导致火电发电量更进一步走弱。

16月水电发电量总计同比增长速度为11.8％，2018年同期为2.9％，与之对应的是，16月火电发电量总计同比增长速度仅有为0.2％，2018年同期为8％。火电增长速度大幅度下降，导致电厂的耗煤量明显上升。电厂库存高位目前来看，电厂的高库存使得电厂对于港口煤炭的订购热情上升。

近期一期沿海六大发电集团煤炭库存量为1765万吨，2018年同期为1540万吨，同比高达224万吨。从港口的情况来看，近期一期长江口煤炭库存为854万吨，2018年同期仅有为683万吨，下游库存持续积累。随着华东天气慢慢寒冷，近期电厂日乏有所完全恢复，但当前的日耗完全恢复未打破季节性。月度日乏数据表明，2018年7月沿海六大发电集团月度日皆耗煤量为77.41万吨，2019年7月为66.69万吨，仍明显高于2018年的水平。

在电厂库存无法有效地消耗、日乏回落又更为受限的情况下，电厂对于煤炭订购的积极性回落仍待仔细观察。从历年情况看，转入七八月，火电与水电市场需求皆超过当年高峰水平。

今年降雨量偏多，6月水电发电量快速增长显著，预计七八月水电发电量更进一步减少，步入峰值，一定程度上替代火电市场需求。往年，受到电厂提早补库存影响，动力煤价格一般在五六月经常出现下跌行情。7月中旬，六大发电集团沿海电厂煤炭库存保持在1600万吨附近意味著高位，由于今年电厂库存能用天数保持历史高位水平，可较小程度确保高峰期市场需求，后期调补库存预期弱化，压制市场需求。

总体来看，后期煤炭先进设备生产能力获释未来将会之后减缓，平稳煤炭市场供应预期，确保夏季旺季市场需求，下游电厂库存保持近年来高位水平，压制调补库存市场需求，动力煤市场呈现出旺季不央特征，保持弱势。

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